文章来源：金融界视点
国际白银市场再度掀起波澜，价格创出历史新高。11月28日，现货白银触及55.19美元/盎司，日内涨幅达到3.23%。国内沪银期货同步走强，主力合约价格突破12700元/千克关口。
白银价格上涨背后有多重因素推动。美联储12月降息预期升温至80%，为贵金属提供了有力支撑。与此同时，美元指数走弱加剧了这一趋势。芝商所交易系统因技术问题暂停，加剧了市场波动性。
供需层面的矛盾也在发酵。海外白银ETF持仓出现大幅流入，显示投资需求旺盛。国内白银库存则持续下降，现货市场呈现紧张态势。沪银期货合约出现Back结构加深现象，进一步推动价格上行。
贵金属整体表现强劲，黄金同样录得显著涨幅。COMEX黄金期货收涨1.59%，报4256.4美元/盎司。市场对经济软着陆的预期增强，风险偏好有所回升。
地缘政治因素继续为贵金属提供避险需求。全球去美元化趋势下，各国央行购金行为保持活跃。主权债务问题和地缘风险等长期驱动因素并未改变。
技术面分析显示，白银价格突破关键阻力位后，上行动能得到释放。COMEX白银运行区间预计在54-60美元/盎司，沪银运行区间在12600-13000元/千克。
不过，白银价格快速上涨也面临一些制约因素。高位震荡可能加剧，投资者需要关注获利回吐压力。美联储政策预期的变化仍可能带来波动。
从中长期角度看，白银供需基本面支撑价格走势。工业需求稳定增长，而矿产供应增长有限。新能源、电子等领域对白银需求保持旺盛。
人民币汇率走势也将影响内盘贵金属表现。离岸人民币汇率创出新高，为国内金银价格提供一定支撑。不过，内盘价格可能弱于外盘表现。
当前市场对美联储政策路径密切关注。经济数据表现将决定后续降息节奏。就业市场和通胀数据仍是关键观察指标。
白银作为贵金属中的活跃品种，价格弹性相对较大。在降息周期中，其表现往往优于黄金。投资者可关注白银相对黄金的比价关系变化。
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